壹定发

       眼看着“金九银十”就要到了，但近期的硫酸钾行情却不太理想，价格稍呈回落之势。后期价格有没有反弹的可能呢？还是会继续回落呢？咱们一点一点分析来看。

成本有空间，暂时看不大

       按照目前港口氯化钾、副产品盐酸的价格来看，曼海姆50%粉状硫酸钾的平均成本约2700元（吨价，下同）。中肥网数据显示目前国内50%粉主流出厂报价2850元左右，实际成交大多在2650-2850元水平。根据各厂家开工率、原料和副产品细节的不同，除极少数厂家挣扎在成本线附近外，大部分厂家的利润可达百元左右，部分可达200元以上。不过厂家们大多仍表示并不赚钱：“你想想，尿素一吨利润多少钱？尿素厂一年的产量有多大？磷酸铵、复合肥是不是也差不多？但我们一年才几万吨产量，一吨赚这么点这就已经亏了！”

       其实关键不在对比，而在于风险。目前氯化钾价格长期走势是看跌的，从这一点来看，最近需求逐渐转弱而产能供大于求的硫酸钾恐将继续回落下去。不过，一方面近期的氯化钾价格看跌难跌，偶尔还向上波动一下，另一方面因为再度升级的环保压力，开工率偏低，而副产品盐酸的销售压力普遍增加，价格倒贴局面越来越严重。所以从成本角度而言，曼海姆硫酸钾有降价空间但是应不大，甚至对于部分企业来说不无亏损风险。

开工率偏低，库存暂无压

       中肥网数据显示目前曼海姆行业开工率接近6成，只比去年同期高大概1个百分点，总体而言仍是偏低的。而从1-8月份来看，今年的平均开工率约54.6%，去年为58.4%，即同比低约4个百分点，折算成实物产量大概就是十几万吨。与此同时水盐体系硫酸钾方面的开工率也不高，罗钾也要等到9月初才能复产。所以，一来产量有所下降，二来部分厂家前期供水溶肥和出口销售较好，硫酸钾厂家处暂时还不存在库存压力。

       从当下市场环境来看硫酸钾的行业开工率预计将继续低位运行，对价格形成一定的托力，但也有一点新的因素要提醒业内注意，就是仍有新的产能计划投放。目前来看，这些新产能的位置主要在黑龙江、内蒙、新疆和广西等地，有些是原有基础上的扩建，一般规模不大，但有些是纯粹的新产能，而且不乏“巨无霸”。据笔者了解这些新产能投放市场的进度快慢不一，虽然“巨无霸”们都是明年甚至后年的事情了，但整体的市场格局存在着再变化的可能性。

需求格局变，尚且有后路

       不管是化肥施用零增长、负增长计划导致，还是利之所趋，总之从今年的市场表现明显可以看出硫酸钾的需求结构发生了改变。不管工业还是农业渠道里曼海姆52%全水溶粉状硫酸钾的销售几乎都是“一枝独秀”，50%粉已经完全降到了次等地位，水盐体系硫酸钾的销售也是大受考验，价格一直在低位而无法回归与曼钾的正常溢价。

       以上只是硫酸钾自身，而大环境里形势同样不太乐观。由于春季市场剩肥较多，夏秋市场肥料表现不佳，目前更是氮磷钾三大原料齐跌，再加之台风、洪涝、虫灾等灾害的破坏，下游对市场的信心以及自身的资金方面都欠缺着，今年的冬储形势估计会比较严峻。

       好在上半年的硫酸钾出口量比较可观，下半年里烟草肥需求对硫酸钾也有一定利好，硫酸钾市场还是有些后路的。据了解，几经周折的福建烟草硫酸钾招标最终还是由罗钾中标，价格为2950元，从价格上来说还要稍好于最开始的预期，而这样的价格是明显高于其市场价格的。到目前为止各地烟草招标的中标价格都是高于市场价格的，所以这也使得硫酸钾业内对9月份即将展开的最大的云南烟草招标充满了期待。

       综合来看，硫酸钾市场目前虽然没什么大的利好，但是也不存在绝对的利空。价格虽然已经呈现了回落之势，但是暂时来看其下行空间并不大，建议后期密切关注其开工率和库存方面的变化。